蔚来-SW（09866.HK）今日正式在港交所挂牌交易，联席保荐人分别为摩根士丹利、瑞信以及中金公司。
与理想汽车、小鹏汽车有所不同，蔚来选择了介绍上市的方式，不涉及新股发行及资金募集。
蔚来今日开盘涨5.63%，报169港元/股，市值达2820.62亿港元。美股3月9日收盘蔚来报20.17美元，较前一交易日大涨12.18%，市值336.64亿美元。
蔚 来创始人、董事长、CEO李斌表示： “蔚来在香港成功上市离不开用户的信任、员工的付出以及合作伙伴们的支持。 当下汽车产业正处于快速变革的时代，我们将不断用技术创新，持续为用户带来超越期待的产品与体验，并为投资者创造长期回报。 ”
本次蔚来港股选择介绍上市的方式，“介绍上市”（way of introduction）的不同之处，在于不会发行新股，只是企业股东将本身的旧股申请挂牌买卖，从一定层面来说，便不再涉及融资。
而根据港交所的规定，“介绍上市”分为三个形式：一是申请上市的证券已在一家证券交易所上市，争取在另一家交易所上市，或为同一交易所的“转板上市”。
二是“分拆上市”，即发行人的证券由一名上市发行人以实物方式，分派给其股东或另一上市发行人的股东。
第三种方式则为换股上市。即由海外发行人发行证券，以交换一名或多名香港上市发行人的证券，而该等香港发行人的上市地位在海外发行人的证券上市的同时将被撤销。
值得注意的是，此前小鹏汽车回港IPO时，募资总额在140亿港元，而理想汽车返港IPO时，募资金额也超过115.5亿港元。而以“介绍上市”方式登陆港交所的蔚来，按例要在6个月以后才能进行融资。
蔚来对此表示，“公司2021年三季度末现金储备约470亿人民币，并在同年四季度完成了20亿美元的融资。公司目前拥有充足的现金储备，短期内没有迫切的融资需求。”
上市不募资，蔚来给出的理由是“为公司投资者提供备选的交易地点，缓释地缘政治风险，扩大投资者群体”，在达成上述上市目的的同时，“不稀释现有股东的利益”。
如今，新造车三剑客齐聚港交所，港股投资人对新造车的认可度也比较高，板块正当风口。
根据规划，蔚来新车ET7将在3月开始陆续交付，而ET5也将在9月正式交付。此外，全新ES7也将在今年正式发布。与蔚来在售的三款车型相比，两款新车基于蔚来NT2.0技术平台打造，软硬件上都有较大幅度升级。
而和之前的蔚来车型一样，ET7也提供了电池租用方案，BaaS方案补贴前起售价是37.8万元。已经开启预售的ET5，使用电池租用方案后售价低至25.8万起，这也是蔚来第一次触及25万的价格区间。
ET5被视为执行蔚来走量策略的车型，据悉预售已经超过10万辆。在李斌看来，ET5的真正对手有两个，宝马三系和特斯拉Model 3，其中后者是ET5最直接的竞争对手。
根据cleantechnica数据统计，到2021年第二季度末，Model 3的全球交付量达到了103.16万辆，成为迄今为止最为畅销的电动车。和很多新能源车企一样，Model 3推出时也遇到了产能问题，特斯拉创始人马斯克不得不睡在工厂里，最终才过了“产能地狱”这道关，目前整体的销量、维护、配件和周边配置已经相当成熟。
有分析认为，在目前供应链危机四伏的情况下，蔚来想要完成ET5的大量订单，其供应链管理及产能都面临着极大考验，在本次港股上市后，新造车竞争或许会进入下一个阶段，让我们拭目以待。
