随着新型城镇化进度的加快，各个一二线地产销售逐渐改善，处在底部区域的消费建材行业可积极布局。兴业证券分析师黄杨指出，6月百强房企销售环比增长61%，重点30城供应面积环比增长50%。地产数据改善明显，将逐渐传导至建材层面，下半年基数下降叠加疫情积压需求释放，行业底部明确。消费建材估值处于低位，过往经营数据良好、管理优秀的龙头，基本面将迎来大幅改善。
从多家机构观点来看，消费建材行业有望迎来明显改善，细分龙头将率先受益。安信证券分析师董文静指出，消费建材细分领域龙头的营收增速，显示出龙头企业经营韧性较为强劲。2021年营收增速维持在快速增长水平，2022年一季度在行业需求下滑和原材料涨价叠加部分地区疫情影响，仍然保持营收同比正向增长。总体看来，消费建材龙头强者恒强，未来行业整体集中度提升趋势比较明朗。整体而言，在市场集中度提升、渠道变革升级以及龙头企业多元布局的发展趋势下，叠加原材料价格涨势趋缓、产品提价落地，消费建材板块盈利能力和业绩水平有望于2022年下半年触底反弹，建议关注2021和2022年一季度营收业绩表现出色的细分领域龙头。
黄杨则表示，今年提价的节奏快于去年，意味着成本冲击比去年小。同时，房地产后续销售有望改善，进而进入中长期拐点。配置方向上，建议投资者精选业绩韧性强的一线龙头+安全边际高的低估值龙头。继续推荐东方雨虹、兔宝宝、蒙娜丽莎、伟星新材、坚朗五金、科顺股份。
潜力股精选
东方雨虹(002271)
公司在房地产行业政策持续收紧以及建材原材料价格大幅上涨的背景下，内生竞争力尽显，业绩逆势增长。受益于基建地产双重发力，短期需求修复可期，长期成长逻辑不变。开源证券指出，公司防水业务具备显著的规模优势，产能加速布局和渠道扩张将进一步夯实防水龙头地位;公司开展多品类扩展，与主业协同发展，补足C端增长动力;在双碳目标背景下建筑光伏一体化将成为分布式光伏的主流，公司深耕TPO防水卷材技术研发，先发优势显著，同时与晶澳科技、信义电源、瑞和股份开展TPO光伏一体化合作，积极开拓市场，有望开辟第二增长曲线。
兔宝宝(002043)
公司定制家居业务采取“零售+工程”双轮驱动战略，2021年实现家居板块业务营收 27.17 亿元，同比增长35.54%，其中零售家居、裕丰汉唐工程家居分别实现营收同比增长50.73%、31.23%。零售业务重点打造一站式家居门店，新增门店数量为162家，截至2021年底，成品家居专卖店门店数共907家。产品方面，公司加大高端家具板产能，提升板材花色设计能力，优化环保基材及装饰板材等产品组合。上海证券指出，公司作为人造板行业龙头，装饰材料零售端加速新店落地，定制家居依托兔宝宝品牌优势和裕丰汉唐客户资源，“零售+工程”双轮驱动。
蒙娜丽莎(002918)
公司近年来坚持渠道下沉策略，渠道效应显现，截至2021年末，公司签约经销商1540个，拥有专卖店及销售网点4620个。C端布局缓解了电荒、拉闸限电、限电限产、能耗双控、双碳政策以及房地产行业的影响，随着C端继续稳健增长，有望带动公司经营质量改善和公司市占率提升。首创证券指出，公司与创钰投资约定共同投资设立广东蒙娜丽莎产业投资基金合伙企业，公司着手大瓷砖、大家居、大建材的产业布局，有利于提高公司综合竞争能力，以及长期稳健发展。公司产品、渠道、品牌竞争优势明显，产能持续扩张带动公司营收水平及实现降本增效。未来场格局有望持续优化，看好公司未来成长性。
伟星新材(002372)
公 司 作 为 PPR 管 龙 头 ，2006-2021年归母净利润复合增长率达25%。业绩持续稳健增长，除了受益地产发展带来管材需求增加，更重要在于通过差异化策略解决行业痛点，包括20年品牌建设树立高质量形象，率先推出星管家增值服务，消除消费者对质量、以及经销商等对责任的担忧，提升产品口碑与竞争力。平安证券指出，当前公司市占率仅13-15%，重点布局的华东地区市占率18%-22%，未来仍具提升空间。公司近年亦积极推行“同心圆”策略，切入防水、净水领域提升户均收入，估算未来有望贡献18.8亿营收。在团队、品牌与渠道优势推动下，我们认为公司中长期成长仍然可期。
