受益于原油价格上涨，今年以来，商品类合格境内机构投资者(QDII)基金表现突出，尤其是二季度以来，油气类商品QDII全部获得正收益，领跑市场。

根据数据，截至6月21日，18只商品QDII今年以来的平均收益率达到4.33%，除几只黄金和资源QDII收益为负，其他均取得正收益。进入二季度以来，原油、资源、大宗商品等细分商品QDII表现更加突出，悉数获得正收益，商品QDII整体平均收益达到6.75%。

具体来看，今年以来收益为正的商品QDII中，业绩最高的接近11%，交银全球自然资源、南方原油、国泰大宗商品、易方达原油、华宝标普油气、广发道琼斯美国石油等产品的收益率都在7%以上。

6只亏损的商品QDII中4只为黄金QDII，今年以来净值跌幅都超过了4%，另有1只资源类QDII净值跌幅超过6%，该基金投资范围为全球资源类上市公司，一季报显示，其前十大重仓股中有3只期内跌幅超过16%，跌幅最大的超过60%，严重拖累基金净值表现。一季度该基金净值跌幅接近6.5%，二季度该基金收益率由负转正。另一只投资全球资源类股票的资源QDII今年以来微幅亏损，一季度6%的亏损在二季度基本得到修复。

整体来看，二季度商品QDII表现突出，除了几只黄金QDII，其余均获得正收益，10只收益率超过5%，5只产品的收益率超过10%，其中，华宝标普油气、广发道琼斯美国石油二季度以来收益率超过了15%;华宝标普油气人民币份额收益率达到了19.78%。此外，诺安油气能源、交银全球自然资源合华安标普全球石油二季度以来的收益率也超过10%。

一位QDII基金经理表示，今年以来，铜和原油表现相对突出，国际油市虽有波动，但整体仍较为乐观，需求端和供给端出现双重利好：一方面，需求增长预期改善;另一方面，供给端继续减产，全球原油市场继续在博弈中进行供需再平衡。油价未来走势仍然值得期待，原油顶部尚未出现。不过，该经理认为，根据基本面因素判断，对未来油价预计要在乐观中保持谨慎。“OPEC增产落地暂时解除了上方压力，旺季的到来也能够给予较大的支撑。但中美贸易战仍然对风险资产造成较大的压力，短期油价仍将宽幅震荡。”

对于黄金后市表现，上述基金经理表示，短期金价以震荡为主，上涨还需要找到新的利好因素。“不过，美债收益率有回落趋势，股市受到风险情绪打击从高位回落，黄金上方压力有所减轻。”此外，也有基金经理表示，国际金价虽然短期受到通胀的压制，走势偏弱，但目前金价已经处于相对低位，如果走向恶性通胀，黄金的投资价值就会体现出来。在该基金经理看来，原油和黄金仍是下行风险最小的资产类别。

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